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又一家檢測機構IPO終止：股東IPO前套現6億元，研發能力令人存疑
2024年06月24日 13:31:19
來源：化工儀器網 作者：宋池 點擊量：5697
熙華檢測申請撤回發行上市申請文件，創業板上市審核終止，存在股東套現、研發能力、親屬入股等問題。
【化工儀器網 廠商報道】6月19日，深交所文件顯示，上海熙華檢測技術服務股份有限公司(以下簡稱：熙華檢測)申請撤回發行上市申請文件，創業板上市審核終止。
熙華檢測成立于2015年，是一家以生物分析、藥物分析為核心的醫藥研發外包服務提供商，致力于為全球制藥企業提供高質量、高效率的臨床前 DMPK、臨床階段生物分析、數據管理與統計分析及藥學研究(CMC)的全流程、一體化服務。
據了解，深交所于2023年6月30正式受理熙華檢測的上市申請。在撤回申請之前，熙華檢測已完成兩輪審核問詢回復。根據招股書，熙華檢測此次IPO擬公開發行股票的總量不超過4420萬股，預計募集資金7.56億元，其中5.6億元用于熙華生命科學事業部及產業化基地項目，2億元用于補充流動資金。
熙華檢測此次IPO的情況有眾多疑慮。首先是公司第二大股東熙弘生物在IPO遞表前套現超6億元。招股書顯示，熙華檢測于2023年3月進行第二次股權轉讓，持股14.4%的原第二大股東熙弘生物以合計6.05億元的轉讓總價向紅杉雅恒、蘇州禮潤、君聯惠康等14家私募基金轉讓其持有的全部5703.30萬股股份。
此次轉讓價格每股僅10.6元，而2020年10月公司進行的第一次股權轉讓最低價格也有38.81元，更遠遠低于最近一次增資的90.92元。在IPO前三個月，第二大股東低價清盤，令人難以理解。
其次，實際研發投入是否符合創業板要求受到質疑。2020年至2022年，熙華檢測三年合計研發費用總計5200.95萬元，剛好達到創業板最近三年累計研發投入金額不低于5000萬元的要求。
據公開資料，2020年至2022年，熙華檢測研發費用分別為1595.64萬元、1731.29萬元、1874.01萬元，占營收比例分別為7.54%、4.86%和4.02%，呈下降趨勢。其研發費用主要為人工成本，2020年至2022年度分別為728.08萬元、802.51萬元、939.19萬元，三年累計達2469.78萬元。研發技術人員平均薪酬高于行業平均水平，且近三年薪酬呈上升趨勢，讓人懷疑是否為了讓研發費用達到上市標準而故意調整。
此外，熙華檢測將研發人員與技術人員合并為研發技術人員，并在問詢回復中表示，公司存在同一員工同時承擔研發、生產工作的情況。相關監管規則對于非全時研發人員有明確要求：對于既從事研發活動又從事非研發活動的人員，當期研發工時占比低于50%的，原則上不應認定為研發人員。熙華檢測在披露研發相關情況時，是否嚴格按照相關標準界定研發人員與技術人員？熙華檢測在問詢回復中強調憑借工時管理體系能夠將研發與生產工時、研發技術人員與其他崗位人員進行有效區分，但實際情況并不為外人所知。
而作為研發成果重要體現的發明專利也存在問題。據了解，熙華檢測僅有三項發明專利，一項為繼受所得，另外兩項不但是在IPO申請前不久才獲授權，而且有專利申請人、專利權的轉移情況，與公司聲稱的“原始取得”不符。
另外，實控人有多位親屬在熙華檢測入股及任職也是深交所在審核問詢時重點關注的問題之一。發行人實際控制人旁系血親及姻親中共計八人任職于熙華檢測，其中有五人分別通過麗水熙康及員工持股等方式間接持股。雖然熙華檢測在問詢回復中表示親屬在公司任職具有合理性，且不影響公司內部控制的有效性，但親屬關系仍影響外部投資者的信心。
在當前上市審核日趨嚴格的大環境下，熙華檢測此次的撤回決定不僅是對其內部運營、財務狀況方面的深刻反思，也給其他擬上市企業敲響了警鐘。企業必須加強自身的規范運作和內部管理，確保各項財務指標和公司治理結構符合上市要求。只有這樣，才能順利通過上市審核，實現企業的跨越式發展。
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